货币局可以自主发行货币?

货币局不能自主发行货币。货币局的货币发行必须完全以外汇储备为支撑，比如美元或欧元。每发行1单位本地货币，就需要有1单位外汇储备作为保证。货币局没有独立的货币政策，不能随意增发货币。这种制度下，货币供应量完全取决于外汇储备的多少。政府无法通过印刷货币来刺激经济或解决财政问题。

货币局制度的运作

货币局制度下，汇率是固定的。当外汇储备增加时，货币局才能增发货币；外汇储备减少时，货币供应量随之下降。香港的货币局就是典型例子，港币发行与美元挂钩。这种制度能抑制通货膨胀，但牺牲了货币政策的灵活性。经济衰退时，政府无法通过降息来刺激经济。货币局也不能充当最后贷款人，无法在金融危机中提供流动性支持。