股权价值用股利还是股权现金流量?

股权价值评估用股利还是股权现金流量，取决于公司的发展阶段和分红政策。稳定分红的公司适合用股利折现模型，而成长型公司更适合用股权现金流量折现模型，因为后者能更全面反映公司的真实创造现金能力。

对比

股利折现模型：直接以股东实际获得的分红为基础，计算简单直观。适用于成熟、分红稳定的公司，如公用事业企业。模型假设公司将持续分红，若公司不分红或分红波动大，结果会失真。依赖历史分红数据，无法体现公司未分配利润的再投资价值。

股权现金流量折现模型：以公司自由现金流量扣除债务成本后的剩余现金流为基础，更全面反映公司创造现金的能力。适用于成长型或资本支出高的公司，如科技企业。考虑了公司再投资需求，不受分红政策限制。计算复杂，需要预测未来现金流和折现率，主观性较强。