债券和股票哪个先分配?

债券先分配。在公司清算或破产时，债券持有人作为债权人优先获得偿付，剩余资产才分配给股东。

对比

债券：债券持有人相当于公司的"债主"，公司必须先还债。如果公司倒闭，债券持有人能拿回本金和利息，优先级高于股东。比如公司资产变卖后，先还债券，剩下的才分给股东。债券风险低，收益固定，适合稳健投资者。

股票：股东是公司的"主人"，分配顺序靠后。公司盈利时股东才有分红，破产时可能血本无归。股票收益高但波动大，适合能承受风险的投资者。股东收益与公司表现直接挂钩，债券则不受经营好坏影响。