期货和期权哪个可以完全对冲?

期货可以完全对冲，期权无法完全对冲。

对比

期货：期货合约的买卖双方权利义务对等，价格变动方向相反时，盈亏刚好抵消。比如持有现货同时卖出期货，无论价格涨跌，总收益固定，风险完全锁定。交易数量和到期日匹配即可实现完全对冲，没有额外成本。

期权：期权买方支付权利金获得选择权，卖方风险无限。对冲时无法完全消除风险，因为权利金是固定成本，且价格变动可能导致期权行权或失效。比如买入看跌期权对冲现货下跌，若价格小幅上涨，权利金损失无法完全抵消现货收益，对冲效果不完整。