市场有效假说是指什么?

市场有效假说认为股票价格已经反映了所有可用信息，投资者无法持续获得超额收益。该假说将市场分为弱式、半强式和强式三种形式。弱式有效表示历史价格已被充分消化，技术分析无效；半强式有效指公开信息已被价格吸收；强式有效则说明内幕信息也无法带来超额收益。大多数实证研究支持半强式有效市场假说。

市场有效性的争议

现实中存在许多现象挑战市场有效假说，如股价崩盘、泡沫和崩盘周期。行为金融学指出投资者情绪会导致价格偏离基本面。某些投资者通过量化模型或价值投资长期跑赢市场，这违背了有效市场假说。不过，有效假说仍是现代金融理论的重要基础，帮助理解价格形成机制。