通货膨胀对国债收益率有什么影响吗?

通货膨胀会推高国债收益率。物价上涨时，投资者要求更高回报来弥补购买力损失。政府新发行的国债利率也会跟着提高，否则没人愿意买。比如2022年多国通胀飙升，十年期国债收益率明显上升。国债价格和收益率成反比，收益率涨，老国债价格就跌。央行加息对抗通胀，国债收益率也会跟着水涨船高。

通胀与国债的关系

通胀预期直接影响国债市场。如果大家觉得未来物价会涨，国债收益率就得提前上涨。长期国债对通胀更敏感，收益率波动更大。投资者会买入抗通胀资产，比如黄金或通胀保值债券，减少普通国债需求。政府债务成本因此增加，还钱压力变大。历史上高通胀时期，国债收益率往往也处于高位。