国债正回购究竟是什么?

国债正回购是一种短期融资方式，指手头有国债的机构把国债暂时抵押出去，借入资金，约定未来某个时间再买回国债。这个过程相当于用国债做担保借了笔短期贷款。比如银行、券商经常用国债正回购来调节资金，缓解短期流动性压力。国债本身信用高，风险小，所以这种操作很常见。

正回购的操作流程

正回购分三步：第一步，机构把国债卖给对手方拿到资金；第二步，约定好回购价格和期限；第三步，到期时按约定价格买回国债。整个过程国债的所有权虽转移，但实际控制权仍在原机构手中。期限一般不超过一年，最常见的是隔夜或7天回购。交易在交易所进行，利率由市场供需决定。