未来股市最大的利空是哪个板块?

未来股市最大的利空可能是房地产板块。当前房价高企，居民负债压力大，购房需求持续下降。多地出现房企债务违约，项目停工烂尾风险增加。政策调控趋严，限购限贷政策短期内难以放松。人口老龄化加剧，长期住房需求面临萎缩。房企融资渠道受限，资金链紧张问题难以缓解。

房地产板块的风险传导

房地产低迷会拖累银行、建材、家电等多个相关行业。银行不良贷款率可能上升，影响盈利能力。水泥、钢铁等建材企业销量下滑，产能过剩问题加剧。家电销量随新房销售减少而下降，行业竞争加剧。地方政府土地出让收入减少，财政压力增大。整个经济链条可能受到连锁反应，系统性风险不容忽视。