白酒行业业绩真的那么稳定吗?

白酒行业业绩并非一直稳定。高端白酒价格受经济环境影响较大，经济好时销量上升，经济差时销量下滑。2020年疫情期间，部分酒企收入下降，但2021年又快速反弹。茅台、五粮液等头部企业依赖节日送礼和商务宴请，业绩波动明显。中小酒企更依赖本地市场，抗风险能力较弱，业绩起伏更大。

行业波动因素

白酒行业受政策调控影响显著。限制三公消费政策曾导致高端白酒销量骤降，市场需要几年才恢复。原材料成本如高粱、小麦价格上涨，会压缩企业利润。年轻消费者转向啤酒、果酒，白酒消费群体老龄化，长期增长存隐忧。天气异常影响粮食产量，间接推高生产成本。行业竞争加剧，价格战频发，进一步挤压利润空间。