零息债券都是折价发行吗?

零息债券确实大多折价发行，投资者以低于面值的价格买入，到期时按面值赎回，赚取差价收益。比如一张100元面值的债券可能以80元发行，到期拿回100元。这种债券不支付利息，发行价与面值的差额就是投资者的回报。市场利率越高，折价幅度越大，因为投资者需要更大的收益补偿。

零息债券的发行特点

零息债券的发行价格由市场利率和到期时间决定。利率上升时，发行价会更低；到期时间越长，折价越多。这种债券适合长期投资，比如养老基金或教育储蓄。有些零息债券会附加条款，允许提前赎回，但投资者一般会持有到期。政府和企业都会发行零息债券，国债常见于个人投资者，企业债则机构购买较多。