项目资本金包括股东借款吗?

项目资本金不包括股东借款。资本金是指股东投入的自有资金，比如股本或实收资本。股东借款属于债务，需要偿还利息，不属于资本金范畴。项目资本金必须满足国家规定的最低比例，比如基础设施项目资本金比例通常为20%以上。股东借款即使由同一股东提供，也不能计入资本金，只能作为项目负债。

资本金的构成要求

项目资本金可以是现金、实物或无形资产，但必须经过评估确认。比如工业项目可以用设备出资，房地产项目可以用土地使用权出资。资本金不能抽逃，否则会被认定为虚假出资。政府投资项目资本金必须来自财政资金或社会资本，不得使用融资性资金。股东借款即使免息，也不能替代资本金的作用。