股市熔断是什么?真的能保护投资者吗?

股市熔断是当市场波动过大时暂停交易的机制。A股设有7%、13%和15%三档熔断阈值，触发后暂停交易15分钟或全天。熔断起源于美国1987年股灾，旨在恐慌情绪蔓延时给投资者冷静时间。2020年全球多次熔断，包括美股史上首次暂停交易，显示这一机制在全球市场的普遍性。

熔断的实际效果

熔断制度存在争议。支持者认为它能防止踩踏式抛售，避免市场非理性下跌。但反对者指出熔断可能加剧流动性枯竭，投资者无法及时止损。历史上多次熔断后市场继续波动，甚至引发更多恐慌。中小投资者因交易受限，往往错失调整仓位机会，实际保护作用有限。