中国神华有投资价值吗?

中国神华作为国内煤炭龙头，业务覆盖煤电化运全产业链。公司煤炭资源丰富，年产能超3亿吨，发电装机容量超6万千瓦。2023年净利润超500亿元，分红率超50%，股息率约6%。煤价波动和新能源转型是主要风险，但公司现金流稳定，负债率低，具备抗周期能力。长期看，能源保供政策下公司地位稳固，估值处于历史低位，配置价值较高。

投资逻辑

中国神华的核心优势在于一体化模式，煤价下跌时电力业务可对冲。公司2023年资本开支约300亿元，主要用于智能化煤矿和新能源项目。风电光伏装机已超1千万千瓦，绿电占比逐步提升。港股折价约20%，A股流动性更好。投资者需关注煤价走势和新能源转型进度，当前股息率高于银行理财，适合稳健型布局。