债券可以跑赢通货膨胀吗?

债券能否跑赢通货膨胀取决于具体类型和市场环境。国债和企业债的收益率如果高于通胀率，就能实现保值。比如2023年部分高收益债券年化达5%，而通胀为3%，实际收益为2%。但通胀飙升时，债券可能跑输。长期国债在温和通胀中表现较好，短期债券受加息影响大。投资者需结合通胀预期和债券期限选择。

债券与通胀的实际表现

通胀高企时，央行会加息推高债券收益率，新发行债券更具吸引力。持有旧债券的人可能亏损，因为价格下跌。抗通胀债券如TIPS本金随通胀调整，能保护购买力。但这类债券收益率较低。普通债券在通缩环境下表现优异，因为实际收益率上升。历史数据显示，债券组合长期年化收益约4%-6%，多数年份能覆盖通胀。