可转债和可交换债的定义及区别?

可转债是上市公司发行的债券，持有人可按约定价格转成该公司股票。可交换债是股东发行的债券，持有人可转成该股东持有的其他公司股票。两者都能在债市和股市间转换，但发行主体和转股标的物不同。

区别

可转债：由上市公司直接发行，转股时变成发行人自己的股票。比如一家科技公司发行可转债，到期后可换成该公司的股票。这种债券帮助公司融资，同时让投资者有机会分享股价上涨收益。转股价格通常固定，发行规模可达数十亿元。

可交换债：由大股东或实际控制人发行，转股时变成股东持有的其他公司股票。比如某集团持有子公司股份，可发行可交换债，持有人能换成子公司的股票。这种债券不直接增加上市公司股本，但能优化股东资产结构。转股标的需提前明确，发行规模受限于股东持股数量。