股价高位债转股利好还是利空?

股价高位时债转股对原股东是利空，因为转股后股本增加，每股收益被稀释，股价可能承压；但对债权人可能是利好，能以更高价格转股退出。

对比

原股东：债转股后公司总股本扩大，原有持股比例下降，每股收益和净资产收益率被摊薄。若公司盈利增长跟不上股本扩张速度，股价容易下跌。比如某公司股本1亿股，债转股后新增2000万股，原股东持股比例从20%降到16.7%，若利润不变，每股收益直接减少17%。

债权人：债转股让债权人从固定利息收取者变为股东，能享受股价上涨收益。高位转股意味着债权人能以当前较高价格退出债务关系，避免公司未来股价下跌或违约风险。比如100万债权转为股票后，若股价上涨20%，债权人实际收益比持有债权更高。