纸黄金和实物黄金哪个风险大?

纸黄金风险更大，因为它依赖市场波动和金融机构信用，价格受多种因素影响，且无法实物交割。实物黄金风险相对较低，具有保值功能，但存储和交易成本较高。

对比

纸黄金：价格随国际金价波动，受汇率、政策等因素影响，交易便捷但存在信用风险。账户资金由机构管理，若机构出现问题可能造成损失。交易门槛低，适合短期投资，但缺乏实物保障，市场情绪变化可能导致价格大幅波动。

实物黄金：价格波动相对稳定，具有避险属性，不受金融机构信用影响。购买后实物持有，安全性高，但需承担存储、保险等费用。变现速度较慢，交易成本较高，适合长期保值投资，抗通胀能力较强。