估值按照净利润还是净资产收益?

企业估值时，净利润反映盈利能力，净资产收益体现资本效率。净利润适合稳定盈利的企业，净资产收益适合资本密集型或重资产行业。两者需结合行业特性选择，单一指标可能片面。

对比

净利润：衡量企业实际赚到的钱，数值直观。比如一家年净利润10亿元的公司，显示其经营成果扎实。但净利润未考虑资产规模，资产100亿赚10亿与资产20亿赚10亿的盈利质量不同。适合零售、服务等轻资产行业，利润增长直接带动估值提升。

净资产收益：计算净利润与净资产的比率，反映每元资本创造利润的效率。如净资产收益率20%，表示股东每投入100元能赚20元。更适合制造业、金融业等重资产行业，避免因资产膨胀掩盖盈利能力。但高ROE可能依赖杠杆，需结合负债情况分析。