央行加息利多还是利空大宗商品?

央行加息对大宗商品整体偏利空，但具体影响因品种而异。加息推高资金成本，抑制投机需求，尤其对工业金属、能源等金融属性强的商品构成压力。但若加息伴随经济走强，农产品等基本面支撑的商品可能受益。

对比

加息周期：资金借贷成本上升，期货市场多头持仓减少，工业金属如铜、铝价格承压。能源化工品因需求预期降温，价格易跌难涨。黄金等避险资产因美元走弱反而上涨。

降息周期：流动性宽松，投机资金涌入，铜、原油等商品价格易涨。农产品因种植成本下降，价格波动趋缓。黄金因美元走强，吸引力下降。