期货基差为负数做空还是做多?

期货基差为负数时，做空风险较高，做多相对更稳妥。基差负数意味着现货价格高于期货价格，市场可能处于贴水状态，做空容易受现货强势反弹影响；而做多则能利用期货价格回升潜力，同时现货支撑较强，下跌空间有限。

对比

做空策略：基差负数时做空相当于赌期货价格下跌，但现货价格坚挺可能导致期货反弹，亏损概率增大。空头需承担时间成本，若基差持续走弱（现货涨幅扩大），亏损会加速。实际操作中，空头需严格止损，否则可能面临较大回撤。

做多策略：基差负数做多相当于买入被低估的期货合约，市场情绪回暖或现货走强时，期货价格容易回升。多头风险可控，即使短期波动，现货支撑也能限制下跌幅度。长期持有还能享受基差收窄（期货价格上涨）带来的收益，胜率相对更高。