票面利率和实际利率哪个大?

票面利率和实际利率哪个大，取决于债券的发行价格。如果债券按面值发行，两者相等；如果折价发行，实际利率大于票面利率；如果溢价发行，实际利率小于票面利率。

对比

票面利率：债券上明确标注的固定利率，比如一张1000元债券年利率5%，每年固定支付50元利息。它像标签上的价格，简单明了，不受市场波动影响。投资者容易计算收益，但无法反映真实融资成本或投资回报。

实际利率：根据债券购买价格和未来现金流计算的真实收益率。比如用950元买面值1000元、年利率5%的债券，实际利率约5.26%。它更贴近市场现实，能体现资金的时间价值和风险溢价，计算稍复杂但更准确。