美债到期后直接兑付还是续期?

美债到期后，美国政府通常选择续期而非直接兑付。直接兑付需要大量现金，可能引发财政压力；续期则通过发行新债偿还旧债，平滑资金流动，维持市场稳定。

对比

直接兑付：政府需一次性筹集足额资金偿还债务。若现金储备不足，可能被迫增税或削减开支，影响经济运行。2023年美国国债规模超过33万亿美元，直接兑付几乎不现实，且可能引发市场波动。

续期操作：政府发行新债替换旧债，延长债务期限。2022年美国国债平均到期年限约5.5年，续期可避免集中偿付压力。投资者也偏好续期，因新债利率往往高于旧债，提供更好收益。