通货膨胀对银行股是利空还是利好?

通货膨胀对银行股影响复杂，既可能带来短期利好，也可能引发长期利空。具体取决于通胀程度、央行政策及银行自身资产质量。温和通胀下，银行可提高贷款利率增加收益；但高通胀可能导致央行加息，增加银行负债成本，同时引发经济衰退风险，影响贷款质量。

对比

温和通胀环境：银行贷款利率随市场上升，净息差扩大，利润增加。企业融资需求旺盛，银行信贷规模扩张，资产质量稳定。债券价格小幅波动，银行投资组合收益保持稳健。客户存款吸引力下降，部分资金转向高收益产品，但银行可通过提高存款利率留住客户，整体经营环境有利。

高通胀环境：央行大幅加息，银行负债成本快速上升，挤压净息差。经济活动放缓，企业违约风险增加，银行不良贷款率上升。债券价格大幅下跌，银行投资组合出现浮亏。居民消费能力下降，信贷需求减弱，银行收入增长乏力。资产质量恶化叠加成本上升，银行盈利能力显著承压。