货币乘数多少倍合理?

货币乘数一般在8到12倍之间比较合理。这个倍数由存款准备金率、超额准备金率和现金漏损率共同决定。例如，准备金率10%，现金漏损率5%，超额准备金率5%，乘数约为5倍。实际中，银行放贷能力越强，乘数越高；居民持有现金越多，乘数越低。央行通过调整政策工具影响乘数大小，控制市场流动性。

影响因素

货币乘数受多种因素制约。银行放贷意愿强时，乘数上升；企业贷款需求低时，乘数下降。经济繁荣期，乘数往往较高；经济衰退期，乘数会降低。现金流通比例每增加1个百分点，乘数可能下降0.5倍。存款期限结构也会影响乘数，定期存款比例越高，乘数越低。实际操作中，乘数会围绕理论值波动，央行需动态调整政策。