资产负债表衰退属于什么经济周期?

资产负债表衰退发生在经济周期的衰退阶段。企业或个人因资产缩水、负债沉重，主动减少借贷、偿还债务，导致需求萎缩。这种现象常见于资产泡沫破裂后，如房地产或股市崩盘。日本1990年代和2008年金融危机后的美国都经历过类似阶段。经济陷入通缩循环，央行降息效果有限，企业更愿还债而非投资。

衰退期的特征

衰退期表现为经济负增长、失业率上升、企业盈利下降。消费者减少开支，企业削减产能。政府通过财政刺激和宽松货币政策应对，但效果需时间显现。企业资产负债表修复后，经济才能逐步复苏。这个过程可能持续数年，期间经济增长缓慢，市场信心低迷。历史案例显示，衰退后复苏往往伴随结构性改革。