超额收益指的是什么意思?

超额收益是指投资回报超过市场平均水平或基准收益的部分。比如某基金年收益15%，而市场平均只有10%，多出的5%就是超额收益。主动管理型基金通过选股、择时等策略追求超额收益，而指数基金则被动跟踪市场，很少产生超额收益。超额收益是衡量投资经理能力的重要指标，也是投资者选择基金时的参考依据。

超额收益的来源

超额收益主要来自资产配置、行业选择和个股挑选。比如在牛市中重仓科技股，熊市中增持债券，都可能带来超额收益。一些基金经理通过量化模型或深度调研，发现被低估的股票，长期持有也能获得超额收益。不过市场波动大，超额收益并不稳定，投资者需理性看待。