债转股什么时候开始的?

中国债转股政策始于1999年，当时为解决国有企业债务问题，国家成立四大资产管理公司，实施首轮债转股。这次政策主要针对大型国企，将银行贷款转为股权，减轻企业负担。2016年市场化债转股重启，不再依赖行政指令，由银行和企业自主协商。2020年后债转股规模扩大，更多民营企业参与进来，成为化解债务风险的重要工具。

债转股的实施方式

债转股可通过多种方式操作，比如直接将债权转为股权，或者设立专门实施机构。企业可发行可转债，投资者未来可转成股票。银行也可通过子公司参与，降低自身风险。实施后，企业负债率下降，现金流压力减轻，但股权结构会发生变化。投资者则有机会分享企业未来成长收益，但也要承担经营风险。