低于票面利率叫什么?

债券的票面利率低于市场利率时，这种情况被称为折价发行。比如一张面值100元的债券，票面利率3%，但市场利率5%，投资者只愿意按95元购买。折价发行的债券实际收益率会接近市场利率，对投资者更有吸引力。发行人通过折价降低融资成本，同时弥补票息较低的劣势。

折价债券的特点

折价债券的价格会随到期日临近逐渐上升，最终回归面值。持有者除了获得票息收益外，还能赚取差价收益。比如95元买入的债券，到期时按100元赎回，多赚5元。这种债券适合预期利率下降的投资者，因为价格可能进一步上涨。不过，折价债券的流动性可能较差，不易快速卖出。