货币乘数是什么?

货币乘数是银行体系通过放款创造更多货币的倍数效应。比如央行投放100元基础货币，经过银行反复存贷后，市场总货币量可能变成1000元。这个倍数大小取决于存款准备金率和现金漏损率。准备金率越低，银行能放出的贷款越多，货币乘数就越大。现金被居民持有越多，银行可贷资金越少，乘数效应就越弱。

货币乘数的影响

货币乘数直接影响市场流动性。乘数高时，少量基础货币就能刺激经济；乘数低时，即使央行放水，货币供应量也难增长。金融危机时，银行惜贷导致乘数骤降，再多量化宽松也难见效。日常中，信用卡消费、企业贷款都会放大乘数效应。政府调节准备金率，就是在间接控制货币乘数大小。