军工是周期股么?

军工属于周期性行业，其发展与国家财政预算、国际局势密切相关。经济繁荣时军费开支增加，订单量上升；经济低迷时预算收缩，行业增速放缓。历史上军工企业在战争或冲突期间业绩显著增长，和平时期则趋于平稳。行业周期性还体现在技术研发投入上，重大项目往往需要多年持续投入。

军工行业的周期特征

军工企业的订单周期较长，从研发到交付可能耗时5到10年。原材料价格波动也会影响利润，如钢材、钛合金价格上涨会压缩成本空间。国际军贸市场同样具有周期性，某些地区局势紧张时出口量激增。国内军工企业收入中，政府订单占比超过七成，政策导向直接影响行业景气度。