a股市盈率水分有多大?

a股市盈率水分较大，部分公司盈利质量不高。有些企业靠补贴或变卖资产维持高盈利，一旦失去支持，市盈率就会虚高。房地产行业曾因政策利好出现低市盈率，但实际盈利能力有限。科技股也存在类似问题，研发费用资本化后，表面利润增加，实际现金流未必匹配。投资者需警惕这类“数字游戏”。

市盈率水分的表现

a股市盈率水分体现在盈利波动和会计处理上。周期性行业如钢铁、煤炭，在景气高峰时市盈率极低，但低谷时可能亏损。消费类公司通过延长账期或压货虚增收入，推低市盈率。还有企业利用关联交易转移成本，制造利润假象。数据显示，约三成公司的市盈率与实际经营状况不符。