美元霸权的背后是商品还是货币?

美元霸权的根基是货币地位，而非商品本身。石油贸易以美元结算，全球外汇储备中美元占比超六成，这些让美元成为硬通货。美国通过美联储发行美元，购买他国商品，相当于用纸币换取实物财富。各国持有美元国债，等于借钱给美国消费。这种体系让美国能长期维持贸易逆差，却不用担心债务危机。

美元的实际控制力

美元霸权本质是信用霸权。美国国债被视为全球最安全资产，各国央行被迫增持。每当美国降息放水，美元流向新兴市场套利；加息时资本回流，引发他国货币贬值。美国还能通过SWIFT系统制裁他国金融，切断其贸易通道。这种控制力让美国能轻易转嫁国内经济危机，让全球为美元买单。