折现率大于票面利率是溢价发行吗?

折现率大于票面利率时债券会溢价发行。比如面值100元的债券，票面利率5%，市场折现率3%，投资者愿意支付105元购买，因为未来现金流现值更高。溢价发行常见于市场利率下降时，企业锁定低成本融资。投资者看重债券的现值而非票面利率，折现率越低，债券现值越高，发行价也越高。

溢价发行的影响

溢价发行会增加企业融资成本，因为实际支付利息高于票面利息。债券到期时企业需按面值偿还本金，溢价部分相当于提前支付利息。投资者持有溢价债券的收益率会低于票面利率，但资本利得可能弥补差额。企业需平衡融资成本与市场利率变动，避免高溢价导致财务压力。