房地产泡沫从什么时候开始的?

房地产泡沫从20世纪80年代日本开始显现。当时东京地价暴涨，一块地能买下整个美国加州。房价连续十年翻倍，人们疯狂买房投资，甚至借钱炒地皮。银行大量放贷，企业囤积土地，形成虚假繁荣。1991年泡沫破裂，地价暴跌七成，留下大量坏账和烂尾楼。

泡沫的形成原因

泡沫形成有多重因素。日本央行长期低利率刺激借贷，土地供应短缺推高价格。媒体鼓吹“地价永不跌”，民众跟风买房。企业用土地担保贷款，形成恶性循环。政府监管缺失，放任投机炒作。最终供需失衡，泡沫破裂后经济陷入长期停滞。