随机漫步与有效市场假说?

随机漫步理论认为股票价格变动像走路一样随机，过去走势无法预测未来。有效市场假说则认为股价已包含所有公开信息，投资者无法长期跑赢市场。两种理论都支持市场难以预测，但前者强调随机性，后者强调信息效率。现实中股价波动受多种因素影响，政策变化、公司业绩都会引发价格调整。

市场反应机制

当公司发布财报，股价会迅速反映新信息。利好消息推动价格上涨，利空则导致下跌。高频交易能在毫秒级完成买卖，加剧价格波动。个人投资者追涨杀跌时，往往买在高位卖在低位。机构投资者凭借专业分析，偶尔能获得超额收益，但长期来看多数基金表现不如大盘指数。