收益率曲线向上倾斜是什么意思?

收益率曲线向上倾斜表示短期债券的收益率低于长期债券的收益率。这种形状被称为"正常"收益率曲线，反映市场预期经济将稳步增长。投资者要求更高的长期回报，以补偿未来通胀和利率上升的风险。曲线越陡峭，说明长期收益与短期收益的差距越大。美国国债收益率曲线常被视为经济健康状况的指标。

曲线形成原因

央行短期利率政策影响曲线形状。当央行维持低利率时，短期债券收益率下降，而长期债券因通胀预期保持较高水平。经济扩张期，企业融资需求增加，推高长期借贷成本。投资者对未来信心增强，愿意持有长期债券，但要求额外收益。供需关系也起作用，长期债券供应少，价格高，收益率相应降低。历史上，多数时间收益率曲线呈现向上倾斜。