有史以来基金亏损最多的是哪一个?

有史以来亏损最多的基金是美国长期资本管理公司（LTCM）的杠杆对冲基金。1998年，该基金在俄罗斯债务危机中崩溃，短短四个月内亏损超过46亿美元。投资者包括诺贝尔经济学奖得主和华尔街精英，最终需要美联储介入救助。这场危机被称为“金融界的泰坦尼克号”，震惊了全球金融市场。

巨额亏损的原因

LTCM过度使用高杠杆，放大了市场风险。模型假设市场稳定，但黑天鹅事件让策略失效。俄罗斯政府违约引发连锁反应，基金持有的债券价格暴跌。流动性枯竭时，被迫平仓导致亏损加剧。这个案例警示投资者：再复杂的模型也难测人性与市场的不可预测性。