贵州茅台值得长线持有吗?

贵州茅台作为高端白酒龙头，具备强大的品牌护城河和稀缺性。其核心产品飞天茅台供不应求，市场定价权稳固。过去十年股价年化收益率超20%，分红率稳定在50%以上。公司现金流充沛，负债率不足20%。消费升级趋势下，高端白酒需求持续增长，茅台的收藏和礼品属性进一步强化投资价值。

长线持有的风险

茅台面临政策调控和消费习惯变化的风险。限制三公消费政策会影响公务需求，年轻群体对白酒兴趣减弱。2022年库存积压导致经销商利润下滑，价格体系出现波动。宏观经济下行时，高端消费品首当其冲。替代品如红酒、威士忌的竞争也值得关注。投资者需警惕估值过高带来的回调压力。