外汇市场流动性风险传导机制是什么?

外汇市场流动性风险传导机制指市场冲击从一个环节扩散到其他环节的过程。银行间市场流动性紧张时，做市商报价价差扩大，交易成本上升。企业外汇兑换困难，汇率波动加剧。投资者恐慌情绪蔓延，抛售资产加剧流动性枯竭。央行干预市场时，外汇储备消耗可能引发连锁反应。不同市场参与者通过资产负债表和交易渠道相互影响，风险逐步放大。

风险传导路径

流动性风险传导主要通过三个渠道：交易渠道、资产负债表渠道和预期渠道。交易渠道中，大额交易导致价格跳水和买卖价差扩大。资产负债表渠道下，机构资产缩水导致抵押品价值下降，融资能力减弱。预期渠道中，市场恐慌引发羊群效应，加速资金外流。这些渠道相互强化，形成风险传导的闭环。历史案例显示，2008年金融危机和2020年疫情冲击都经历了类似传导过程。