终止回购股份是重大利空吗?

终止回购股份确实是重大利空信号。公司股价可能因此大幅下跌，投资者信心会受到打击。回购股份本意是向市场传递公司股价被低估的信号，终止回购则暗示公司认为当前股价合理或高估。历史上不少公司在终止回购后股价持续走低，市场解读为公司资金紧张或发展前景不明朗。

市场反应

终止回购后，公司融资能力可能下降。银行和机构投资者会重新评估风险，贷款条件可能更苛刻。股东抛售压力增大，成交量常明显放大。公司市值缩水，收购风险反而降低。不过有些优质公司终止回购是为更好投资，但这种情况较少见，市场普遍持悲观态度。