巴菲特说的经济护城河是什么意思?

巴菲特说的经济护城河是指企业拥有的持久竞争优势，能阻挡竞争对手进入。这种护城河包括品牌、专利、规模经济等。比如可口可乐的品牌价值，或者银行的网点优势。护城河越宽，企业越容易长期赚钱。没有护城河的企业容易被模仿，利润会被抢走。巴菲特喜欢寻找这种有护城河的公司长期持有。

护城河的类型

经济护城河主要分为几种类型。品牌护城河像茅台，消费者愿意多买。成本护城河如沃尔玛，能以更低价格卖货。转换成本护城河像微软办公软件，用户换起来麻烦。网络效应护城河如微信，用的人越多越值钱。专利护城河像医药公司，独家卖药很多年。这些护城河让企业活得久，赚得多。