期权卖方只能亏损吗?

期权卖方并非只能亏损。卖方收取权利金，相当于获得一笔固定收入。如果买方不行权，卖方直接赚取权利金。即使买方行权，卖方也能通过平仓或对冲减少损失。卖方的亏损风险有限，最大亏损等于行权价减去权利金。经验丰富的卖方会选择流动性好、波动率低的合约，降低风险。

卖方的盈利策略

卖方可以通过时间价值衰减获利。期权会随时间推移贬值，卖方持有合约越久，时间价值流失越多。卖方还能通过高卖低买获利，比如在价格上涨前卖出认购期权，下跌前卖出认沽期权。许多机构卖方会构建组合策略，如跨式套利，同时卖出不同行权价的期权，平衡风险收益。