可转债和可交换债的区别在哪里?

可转债和可交换债都是债券，能转换成股票，但发行主体和转换标的物不同。可转债由上市公司发行，转换的是自家股票；可交换债由股东发行，转换的是持有的其他公司股票。两者目的相似，但涉及的法律关系和风险差异明显。

区别

可转债：上市公司直接发行的债券，持有人可按约定价格转换成发行公司的股票。这种债券帮助公司融资，同时降低融资成本，因为转换权有吸引力。转换后，公司股权结构会变化，但不会影响其他股东的利益。这种工具常见于企业扩张或资金周转需求。

可交换债：持有其他公司股票的股东发行的债券，持有人可转换成股东持有的目标公司股票。股东通过这种方式提前变现股票，同时保留未来增值可能。这种债券不涉及上市公司股权变动，但会增加目标公司股票的流通量，可能影响股价波动。