因素模型和套利定价模型有什么关系?

因素模型和套利定价模型都是金融中用来解释资产收益的统计工具。因素模型通过识别影响资产价格的关键因素（如利率、通胀）来构建收益预测框架，而套利定价模型在此基础上进一步强调，当资产价格偏离由多因素决定的理论价值时，市场会通过套利行为自动纠正偏差，使价格回归均衡。两者都依赖多因素分析，但套利定价模型更侧重于市场自我调节机制。

区别

因素模型：主要关注识别和量化影响资产收益的系统性因素，通过历史数据建立因素与收益的线性关系。它更像是一个描述性工具，帮助投资者理解哪些变量驱动价格变动，但不直接解释市场如何纠偏。例如，它可能指出利率每上升1个百分点，某类股票平均下跌5元，但不会说明这种偏差如何被市场修复。

套利定价模型：在因素模型基础上发展，强调市场无套利均衡。它认为资产收益必须与多个风险因子匹配，否则投资者会通过买卖套利直至价格调整到位。该模型更具预测性，不仅列出影响因素，还暗示市场会主动消除定价错误，比如当股票因未被纳入某指数而被低估时，套利者会买入推动价格回升。