可交换债券和可转债有什么区别?

可交换债券和可转债都是债券的一种，但转换对象不同。可交换债券持有人可以将债券发行人持有的其他公司股票转换为股票，而可转债持有人可以将债券发行人自身的股票转换为股票。两者都兼具债券和股票的特性，但转换标的和发行目的存在差异。

区别

可交换债券：发行人是持有其他公司股票的企业，债券持有人可以交换这些外部公司的股票。这种设计帮助发行人调整资产结构或减持股份，融资规模较小，适合特定减持需求。转换后不直接影响发行人自身的股权结构，流动性受标的股票表现影响。

可转债：发行人是需要融资的企业，债券持有人可以转换为公司自身的股票。主要目的是低成本融资，转换后会增加公司总股本，稀释原有股东权益。规模较大，市场流动性更好，与公司股价直接相关，适合企业扩张资金需求。