折价跟溢价发行的区别?

折价发行是指债券或股票的发行价格低于面值，而溢价发行则是发行价格高于面值。前者常见于市场利率上升时，发行方为了吸引投资者降低价格；后者则多发生在市场利率下降时，因债券票面利率高于市场水平，投资者愿意支付更高价格购买。

区别

折价发行：发行价格低于面值，比如面值100元的债券可能以95元卖出。这种情况通常出现在市场利率上升期，因为债券的固定利率低于当前市场水平，投资者要求更低的价格来补偿收益差距。折价发行的债券到期时，投资者能获得面值与发行价的差额收益，相当于额外回报。例如，公司为融资100万元，可能发行105万元面值的债券，实际只卖100万元，差额部分视为利息成本。

溢价发行：发行价格高于面值，比如面值100元的债券可能以105元卖出。这往往发生在市场利率下降时，债券的固定利率高于市场水平，投资者愿意支付溢价购买。发行方通过溢价获得更多资金，但实际融资成本会因票面利息而降低。例如，公司发行100万元面值的债券，实际卖出105万元，多出的5万元需在未来按票面利率支付利息，相当于提前收回部分资金。