债券协议回购和正回购的区别?

债券协议回购是卖出债券时约定未来买回的交易，正回购则是融入资金时抵押债券并约定回购。前者侧重债券买卖，后者侧重短期融资。

区别

债券协议回购：指卖出方先卖出债券，协议未来按约定价格买回。交易中债券所有权暂时转移，买方获得利息收益。期限灵活，几天到几年均可，常见于机构调整持仓。例如，银行将债券卖出，3个月后加价买回，解决临时资金需求。

正回购：指抵押债券融入资金，同时约定未来赎回。债券作为质押物，融资方支付利息给资金方。期限较短，通常不超过1年，多用于银行间市场调节短期流动性。比如，券商将国债抵押，借入资金7天，到期还本付息赎回国债。