资本市场线和证券市场线的区别与联系?

资本市场线（CML）和证券市场线（SML）都是资本资产定价模型中的工具，但用途不同。CML展示有效投资组合的预期收益与风险关系，仅包含最优组合；SML则衡量单个证券的预期收益与系统性风险（贝塔值），适用于所有证券。

区别

资本市场线：反映有效投资组合的总风险（标准差）与预期收益的关系。横轴为总风险，纵轴为预期收益，仅包含市场组合和无风险资产的组合。投资者通过调整无风险资产比例优化收益风险比。

证券市场线：衡量单个证券的系统性风险（贝塔值）与预期收益的关系。横轴为贝塔值，纵轴为预期收益，涵盖所有证券。证券若位于SML上方，被低估；下方则被高估。