贴现债券和零息债券有何区别?

贴现债券和零息债券都是不支付利息的债券，但发行方式和定价机制不同。贴现债券以低于面值的价格发行，到期按面值偿还差价；零息债券则是通过剥离附息债券的利息部分形成，价格计算基于未来现金流的现值。

区别

贴现债券：由政府或金融机构直接发行，价格低于面值，差价作为投资者的收益。期限较短，常见1年以内，交易简单，价格受市场利率波动影响较小。适合短期投资，流动性较高，但收益固定，无法提前获得利息收入。

零息债券：由投资机构将传统债券的利息与本金分离后创造，期限较长，可达10年以上。价格基于复利计算，对利率变动敏感，长期持有可能面临更大市场风险。适合长期储蓄或养老规划，收益通过价格增长实现，但流动性较差，提前变现可能损失部分收益。