可回售债券和不可回售债券哪个收益高?

可回售债券的收益一般高于不可回售债券。因为可回售债券赋予投资者在特定条件下将债券卖回发行方的权利，这种保护性条款会要求发行方提供更高的收益率作为补偿。不可回售债券缺乏这一灵活性，投资者需持有至到期，风险相对集中，因此收益率通常较低。

对比

可回售债券：这类债券允许投资者在市场利率上升或发行方信用恶化时选择提前回售，锁定收益或规避风险。发行方为吸引投资者，会设置更高的票面利率，比如年化收益可达5%-6%，比同期限不可回售债券高出0.5-1个百分点。但回售条款可能限制债券的长期增值潜力，适合偏好灵活性的投资者。

不可回售债券：投资者必须持有至到期，无法提前退出，流动性较差。由于风险较高，发行方只需提供基础收益，比如年化4%-5%，但债券价格可能因市场波动而大幅下跌。适合能承受波动并追求稳定现金流的投资者，但收益空间相对有限。